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aub奥贝娱乐-变相T+0新玩法来了 深市ETF交易结算模式拟调整

2020-01-11 12:10:45 阅读量:4041 作者:匿名

aub奥贝娱乐-变相T+0新玩法来了 深市ETF交易结算模式拟调整

aub奥贝娱乐,变相T+0新玩法就这么来了!深市ETF交易结算模式拟调整,行业迎三大利好

深市ETF交易结算模式要调整了!

中国证券报

视觉中国

文 | 李惠敏 叶斯琦

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深市ETF交易结算模式要调整了!

4月8日,深交所发布了《关于做好深市ETF交易结算模式调整相关技术准备的通知》(以下简称“《通知》”)。

本次深市ETF交易结算模式调整的业务方案,主要涉及四大方面:

一是深市ETF交易申赎业务所涉及的担保结算模式统一由T+1DVP结算模式调整为A股结算模式;

二是深市ETF申赎业务所涉及的非担保结算模式调整;

三是调整深市跨市场股票ETF场内申赎模式;

四是采用担保交收模式的ETF申赎业务,纳入结算参与人的结算保证金额度计算范围。

这次调整一共下发了四个文件:

《深市ETF交易结算模式调整业务方案要点(测试用稿)》;

涉及深市ETF交易结算模式调整技术变更指南,《深市ETF交易结算模式调整技术变更指南》;

涉及基金管理人登记结算数据接口变更,《中国结算深圳分公司基金管理人登记结算数据接口规范(Ver1.82)》;

涉及基金管理人交易数据接口变更,《深圳证券交易所新一代交易系统基金公司数据接口规范(Ver1.21)》

小科普:

“货银对付”(DVP)是指证券登记结算机构(以下简称“结算机构”)与结算参与人在交收过程中,当且仅当资金交付时给付证券、证券交付时给付资金。如结算参与人发生资金交收违约,结算机构暂不向其交付应收证券,并按业务规则进行处置;如结算参与人发生证券交收违约,结算机构暂不交付相应的资金。

“T+1 DVP”是指交收期为 T+1 日的证券、资金净额对付结算制度。

A股结算模式:T+0证券交收,T+1资金交收

三大利好

利好一:提高交易效率和ETF流动性

一位ETF资深人士李明(化名)表示,过去深交所跨市场ETF采用的是实物申赎的T+1 DVP模式,该模式是国际通行模式,但在交易上效率不如单市场ETF模式。改造后,深市跨市场ETF交易模式将类似单市场ETF模式,交易效率会大幅提高,ETF流动性也有望变得更好,更有利于深市跨市场ETF的长期生命力。整体来看,ETF逐步获得市场上机构及个人投资者的关注,并作为主要的配置工具。

上海证券基金评价中心刘亦千表示,该调整目的是提高结算交收效率,提高ETF份额和资金的使用效率,最终提高ETF的市场交易效率和便捷性,让ETF交易市场活跃起来,有利于券商做市,更有利于投资者套利交易和投机参与。

利好二:扩大ETF规模 为发展期权打好基础

另有业内人士表示,沪深都统一成A股结算模式,将有助于扩大ETF规模,对ETF行业是很大的利好。同时,还能为以后发展期权打好基础。

利好三:统一两交易所结算模式

一位业内人士告诉中国证券报(ID:xhszzb)记者,这一调整会对行业带来很大影响。这是个历史遗留问题。发展ETF时是沪市先起步,采用了类似A股的T+0代交收结算模式;后来深市发展ETF时,采用了国际通行的T+1DVP结算模式。

不过,在这种情况下,基金公司相当于需要两套系统来对接两个交易所。部分基金公司因此倾向于发力其中之一。以后两个交易所的结算模式统一,基金公司等于一套系统就可以对接两个交易所,就会比较方便、也更有愿意发ETF。

玩法:变相T+0

新调整意味着新玩法——变相T+0就这么来了。

李明表示,该调整可以实现单市场ETF的变相T+0交易模式,但此前深市跨市场ETF做不了。变相T+0等于买入ETF份额然后赎回获得一篮子股票后卖出,当天可以做个回转交易,或者买入一篮子股票申购成ETF后,卖出ETF份额,也能实现当天T+0。

既可以套利,也可以做日内交易,而日内交易则看市场趋势。

例如:某交易日日内可以做变相T+0,下午市场明显趋势向上,可以先买入ETF份额,然后赎回获得一篮子股票,上涨后卖出,就意味着通过ETF做了日内T+0交易。

此外,谈及对基金公司、券商等IT能力挑战时,李明表示,正在按顺序推进,未来两至三个月内改造完成。

值得注意的是,《通知》要求市场参与各方需在2019年6月7日之前做好相关技术准备。深交所和中国结算深圳分公司将择机组织仿真测试和全网测试。